“利好”刺激下 泸州这样参与资本市场博弈

　　编者按：自去年下半年以来，受IPO注册制即将实施的刺激，中国A股市场走出了长达7年的熊市低迷，出现了全线上扬的牛市盛况；与此同时，在“新三板”市场（全国中小企业股份转让系统），大量高增长型中小企业成功“敲锣”（挂牌上市），我市目前也已有1家企业跃上“新三板”，拉开了大城泸州新一轮多层次资本市场发展的好戏。

　　泸州尴尬的“股本”市场

 
　　21年  泸州诞生3支A股

　　我国自1990年12月沪、深证交所正式开市交易以来，中国股市已走过1/4个世纪，目前A股市场已有2746只股票。我市自泸州老窖（000568）1994年在深交所上市以来，目前也只有3支股票上市，另两支是泸天化（000912，1999年深交所）、北化股份（002246，2008年深交所）。2008年至今已过去7年，泸州再无股票在A股市场公开上市发行。

　　纵观中国A股市场,25年来既有过一夜暴富的传奇，也有过一夜暴跌股民自杀的惨痛经历，更有因受亚洲金融风暴冲击而面临崩盘的危局……但无论悲喜如何轮回，“股市是国民经济的晴雨表”，中国A股市场同中国经济与资本市场的艰难推进一脉相承，都走过了一个“岛形反转路径”。

　　泸州崭获一只“新三板”股

　　十八大以来，中央“深改组”对金融资本市场发出了一系列有力的改革推进措施。其中,“全国中小企业股份转让系统”（俗称“新三板”市场）的推出和全面推广，以及进入倒计时的IPO(股权注册制)实施，成为一二级资本市场最烫手的热词。

　　受上述不可逆转的“利好”刺激，当下股市出现“风来了、猪都会飞”“现在买股票相当于10年前买房子”的火爆场景；受此影响，“新三板”呈现一派繁荣景象。

　　酒城新报记者日前从市金融办了解到，我市从2012年底启动“新三板”引导政策以来，目前已有1家中小企业在“新三板”挂牌、2家拟挂牌、7家进入四板（区域性场外市场——川藏股权交易中心等）挂牌、95家进入多层次资本市场融资后备企业名单。其中已有多家中小微企业和16家酒类小巨人企业、300多家高增企业，在券商、信托金融及风投机构“点对点”指导下，或冲刺新三板、或挂牌四板、或直接通过有关的金融平台渠道直接融资。

　　由此，大城泸州正式打响了中小企业转型和参与资本市场的“博弈战”。

　　各地政府为何重视“新三板”

　　现今，全国各地都在以打造“高新技术产业园区”为基地，快马加鞭孵化推送各自的中小企业“爱子”在“新三板”挂牌上市交易。而泸州的宏图物流，在市委、市政府的大力鼓励下，在市金融办等相关职能部门和本地券商多方支持下，于今年1月成功在“新三板”“敲锣”（挂牌上市），另有2家企业正在作最后冲刺。

　　目前，全国中小企业股份转让系统已有2162家中小微企业挂牌上市，总股本922.76亿股，总市值达10104.33亿元，今年以来，挂牌公司股票成交额累计达307.46亿元。

　　全国各地政府为什么重视“新三板”？新报记者日前采访了市金融办资本市场科科长孔祥慧，她告诉记者，相对于主板、中小板和创业板，“新三板”进入门槛较低。部分中小企业尤其是高新技术企业，成长性较好但暂不具备上市条件，那么到“新三板”挂牌是较好的一个途径。在新三板挂牌，对外能提升企业形象，扩大企业知名度；对内来讲，企业从改制到成功挂牌，经过了规范治理的过程，然后通过市场机制充分反映其市场价值，实现股权融资，利于快速做强做大。

　　泸州如何抓住“新三板”

　　孔祥慧告诉新报记者，自2013年国务院提出加快多层次资本市场建设以来，泸州于当年下半年开始了动员工作，市金融办汇同市经信委等部门组织相关人员参加省上专题培训。去年上半年，我市展开了大规模的培训和专业知识的普及，在四县三区举办了6场集中培训，如何融资“新三板”是重点内容。

　　资料显示，参与这项“资本战”的机构与中小微企业可谓阵容可观——

　　券商及金融投资机构

　　本地券商5家：华西证券、宏信证券、国泰君安、申银万国、中信建投。5家券商有8个营业部，在册股民22.86万户，去年成交额近1600亿。这些泸州地面的“资本家”，对我市中小微企业进入大“相亲”时代。

　　高层管理机构

　　“新三板”,省证监局等高层领导，去年起纷纷来泸，向中小微企业“面授机宜”。

　　证交所及其它投融机构

　　与此同时，泸州方面还与上交所、深交所、新加坡证交所、成都股交中心等保持密切联系,并邀请大型投行、风投公司、融资租赁公司、信托公司等“入场”，或“一对一”指点、或对高增企业展开“相马”之举。

　　泸州哪些企业进入“相马”阵列

　　孔祥慧接受采访时说，目前进入多层次资本市场视野且潜质好的企业有：除已在“新三板”成功挂牌的宏图物流，议忠管业、金鼎印务等企业也与券商等中介机构签署了“新三板”战略合作协议；其它还有南方过滤、慧智机械、佛心茶业、锦云堂、正味正点、金土地、巨洋集团，以及部分国家级高新区企业进入主办券商视野。还有部分产业园区基础设施项目以及陈年窖、名豪酒业、红军杯等酒类小巨人企业，也备受中介机构关注，或先行上四板、或通过投融资机构直接融资、对接。

　　总之，进入“相马”阵列的这些企业，开始上演或操练资本市场的“十八般武艺”。

　　“新三板”：

　　地方中小企业壮大的引擎

　　市金融办相关负责人告诉酒城新报记者，作为多层次资本市场的“新三板”、四板，虽说进入门槛低于一级市场，也无明确的盈利指标，但要求续存两年的良好经营状态，主营业务明确，尤其要求财务制度规范，建立健全现代企业管理制度。这两个条件难倒了不少中小企业。

　　家族制的后遗症

　　孔祥慧在谈到这两年对中小企业进行资本市场知识宣传和“新三板”的动员中，最不顺畅的感受，是泸州不少中小微企业老板意识不到位、顾虑重重。究其原因，无不受“家族式”拖累。

　　
“有的民营企业，老板听说搞什么宣传培训就头疼，随便派了一个文化不高、又无主人翁意识的手下参加直接融资知识培训，结果签个到坐一会儿就走了。培训时间结束后，回去自然向老板汇报不清楚。”孔祥慧摇头道，“可想而知，这样的企业老板当然不了解什么是直接融资、什么是新三板啦。”“在工作中我们不止一次遇到过这样的情况：有领导调研参训过的企业，问老板是否考虑进入新三板时，老板说不懂什么是新三板、没听说过。”

　　但也有锐意改革的民营老板。孔祥慧举了例子：有一个家族式企业的会计，创业时与老板一起打天下，现在上了年纪，不赞成老板上新三板，主要担心自己不能适应工作的需要，但这位老板态度坚决地说“不换思想就换人”，于是便换了这个会计。

　　中小微企兴趣缺缺

　　专家分析，“新三板”对财务制度管理特别严，你这个企业转为股份制后，两年的存续期可以盈利不大，但一定要经营良好、财务清楚。但相关金融机构对我市目标申请企业的调查中，发现不少企业财务管理比较乱，账目不清，在进行规范的过程中往往需要补交部分税款。而不少民营企业，一直是家族式管理，收、支及税费办理工作漏洞百出，受此拖累，岂能拿到资本市场融资的“准生证”？无奈，老板只好放弃融资机会。其实，市政府已出台了十分给力的政策：成功在“新三板”挂牌的企业，政府补助80万元人民币，融资成功再奖励千分之二的资金。

　　孔祥慧感叹：在资本市场出现曙光之机，泸州当务之急就是要力转中小微企业的资本市场意识，在建立健全财务管理制度和现代企业管理制度的基础上，敢于去资本市场博奕。其实，在冲刺新三板的过程中，更有意义的是那些成长型转好的中小微企业能健身强体，只有大批企业身强体健，泸州的市场经济才能强大。

　　链接

　　何谓“新三板”

　　“新三板”市场原指北京中关村科技园区非上市股份有限公司，进入代办股份系统进行转让试点，因为挂牌企业均为高科技企业而不同于原转让系统内的退市企业及原STAQ、NET系统挂牌公司，故形象地称为“新三板”。

　　目前，“新三板”不再局限于中关村科技园区非上市股份有限公司，也不局限于天津滨海、武汉东湖以及上海张江等试点地的非上市股份有限公司，而是全国性的非上市股份有限公司股权交易平台，主要针对的是中小微型企业。

　　简单地说，“新三板”就是中国的纳斯达克，为创新服务，主要是科技创新，其核心制度就是做市商。而所谓的“做市商制度”，就是引导普通投资者对他们看不懂的高科技公司、创新型公司进行合理的估值定价。
“新三板”的出现，完善了资本市场的服务范围。以前我们的主板、中小板，都是为传统企业服务的，而“新三板”是为创新服务。（记者  郭为民）

编辑：马庆娟

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